春季至今，化肥行情一路“高歌猛进”，价格集体攀升，期间虽经历过几次震荡，但始终未能形成较大波澜，然而，近期部分肥种的降价行情给原本不明朗的秋季后市增添了更多悬念。出口市场平静、国内农需不佳以及上游供应增量，导致国内尿素价格承压下行，短期或将延续弱势；下游采购活动放缓、高价抵触心理浓厚，加之政策施压，港口氯化钾批发价格同样出现回落。

目前，中原及苏皖等地秋季复合肥市场正处相对旺季，旺季阶段“偶遇”原料降价，小麦肥市场僵持气氛加深。继前期原料成本不断抬升之后，复合肥价格水涨船高，以45%氯基高氮/高磷小麦肥(如25-14-6/18-22-5)为例，主流出厂报价在3100-3200元（吨价，下同），较去年同期上涨了超过千元，然而伴随近日原料价格的回落，接下来复合肥价格能否随之走低成为了关注焦点。

首先，原料行情难有大幅回落。国内尿素价格暂时处于下行压力之中，但基于印度接下来仍有可能再次发布招标，出口的利好预期或对尿素价格形成支撑；港口钾肥行情疲软，但国际行情依旧坚挺，短期大落的可能性几乎没有。除了氮肥和钾肥，秋季需求量最多的磷肥市场持稳为主，一铵企业报价高位运行，且多数待发订单尚有剩余，一旦未来采购需求集中释放，行情或将继续稳中有升，因此，接下来原料行价格很难出现“断崖式”下跌的情况。

其次，收尾阶段货源愈加紧张。除了原料成本左右复合肥价格之外，供需方面的变化也对其行情具有一定影响。截至本周末，据中肥网了解，全国大型复合肥企业整体开工率在40.65%左右，连续几周来呈缓慢回升状态。工厂开工情况不理想，一是原料库存略显不足，二是下游新单稀少，虽然近期经销商提货热情升高，但是多为前期订单，高价成交有限。秋季小麦肥需求整体尚有剩余，鉴于运输环节受阻的问题或将持续，一旦后期集中补货，局部存在供货紧张的可能，或将对未来秋季肥价格形成支撑。

最后，下游低价货源仍有剩余。春季市场至今，下游复合肥需求始终不温不火，对于价格的不断抬升，基层普遍持抵触心理，各个季节的批发、零售价格低位为主，倒挂现象严重，原因一是前期库存占比较大，与目前工厂报价相差较多，补仓活动延后；原因二是小厂低价货源冲击，传统品牌竞争力逐渐减弱，如果下游低价货源不能快速消化，秋季肥市场的僵持状态也很难缓解，不过近期局部批发、零售较前期有所上涨，预计进入9月份之后市场或逐渐升温。

综上，需求旺季遇上原料行情疲软，复合肥后市悬念重生，鉴于目前降幅有限，短期复合肥意在稳价为主。本网分析及行情数据中如有您想深入了解的部分，可致电咨询热线0451-88001128。想要了解更多的化肥行情信息，请持续关注中国化肥网的官方网站（www.fert.cn）或手机APP（www.fert.cn/app）和微信公众平台（fert-cn）或直接进入快手和抖音号“金农网农情社”与分析师一对一交流，精彩内容不容错过！

中国化肥网 作者冯弘扬/审稿车艳红